2023开年这两个多月以来，能明显感觉到市场走势短时间内剧烈变化。这种变化并疫情和冲突这种黑天鹅事件带来的，而是人们的预期与现实之间的差别导致的，由情绪和不一致预期带来的市场波动。

　　上周四原本已经突破3300点的A股突然跳水，一时间人心惶惶，大家路搜寻各种消息，来试图理解这不同寻常背后的原因，于是，关于石家庄大雾、地方信贷、海上冲突、联合声明的解读铺天盖地而来，投资者脑补出一场骇人听闻的大戏。但是我们看到外资还在不断的买入，美元指数也没有什么异常。

　　指数日内波动很正常，毕竟历史上的熔断咱们也经历过不少次了。当前无非是涨了三个月，短期情绪修复到位，可能要调整下，但是从基本面看，估值修复后现在仍然处于历史较低位置，这个时候不用过度担忧。当下百亿私募的仓位也在不断提升。

　　ChatGPT的迅速走热精准演绎了人们对于新概念的“疯狂”涌入，上线仅两个月，用户数量就突破了1亿，ChatGPT作为生成式AI的代表，让人们看到了人工智能在文学创作、编辑、教育、生物医药发现等领域的潜在变革能力，但其实更多的是市场上很久没有具备一定想象空间的新鲜事物出现了，大家在炒“新”这个概念。

　　当然不可否认生成式AI的发展具备很多可能性，但更不能忽视更多人只是连ChatGPT都没有亲身体验过，就躬身入局的疯狂无不是一种赌式思维。

　　就在A股表演跳水的当天，芒格在《Daily Journal》的股东大会上发表了最新演讲，这位99岁高龄的投资巨擘的发言仍然保持非常高的水准，岁月这个词带给芒格的似乎只有智慧。

　　其中让风云君印象最深刻的点，不是芒格关于比亚迪、阿里巴巴、马斯克等的看法，而是芒格提到“理性是最好的品质，如果你不疯狂的线%的人做得好了”。其实我们回想下，是不是在投资中都有被情绪鼓舞，头脑发热的时候，而往往回过头来看，那些出于疯狂而不是理性作出的决定，最后结果都不太好。

　　芒格说的理性是不懂不碰，审慎的看待每一次投资决策，比如他曾说过“你不需要投资很多东西才会富有，如果遇到一个好的公司我们肯定会持有很长时间”，但是他也坦言“半导体可以说是一个赢家通吃的行业，同时也是一个不够完美的行业。也许这是一个很好的投资领域，但是作为一个老年人来说，我不想再学习一些新的东西了”。

　　复胜最新的分享能让我们从另一个角度去理解投资中的理性思考。投资者对复胜为什么会将投资方向从光伏、新能源转移到老能源有些不解，认为他们可能存在风格漂移，但其实复胜的投资理念是没有变化的，最本质的是投资时代稀缺的单品，

　　如果说过去3年时代背景是疫情的话，那么未来几年的时代背景就是复苏，而经济复苏的路径是曲折漫长的，以能源为核心基底可能短期衰退，不可捉摸，进三步退两步，但是人们对于老能源的需求是确定的，同时老能源的供给受限，才会有稀缺的占据主导地位的单品，当然这个单品是有稳定盈利预期，具备成长性的。

　　虽然这样一个一个去“搬砖”的投资理念，需要一段时间去践行，但是他们认为长期来看，是能够创造可观收益的。

　　疯狂的背后是群体情绪带动下的噪音，理性的背后是亲身探索思考下的“真相”。当然想要做到理性不是一件容易的事情，我们可以先试着从减少身边噪音的角度出发，让自己避免陷入疯狂。提升信噪比的方式有很多，比如甄选一些比较好的信息源，养成固定阅读，定期回顾的习惯。同时要让自己养成思辨的能力，不要轻信二手信息。

　　最后，咱们理性的来看看当下的行情，宏观经济是否改善？指数估值过高吗？选择私募管理人的理念有改变吗？如果都没有的话，有什么可怕的？涨多了，短期回调，反倒踏实。悲观者正确，乐观者成功，与君共勉。