负利率是我们在看财经新闻时，经常会碰到的一个概念。简单的说，负利率分成名义利率为负、实际利率为负两种情况。其中，实际利率是名义利率扣除通胀因素后得出的数据。在我们国家，由于物价上涨速度较快，所以银行存款的实际利率一般被认为是负值。

　　今天要和大家介绍的是银行存款名义利率为负的情况。银行存款利率为负，意味着人们在银行存钱时非但得不到利息，还要支付一笔费用。对于习惯了存钱挣利息的人来说，负利率的情况会显得匪夷所思。但负利率在一些国家又确实存在，比如日本、欧元区一些国家在历史上都曾出现过利率为负的情况。

　　那么负利率发生的原因是什么呢？影响利率的因素很多，除了储蓄、投资、货币供给、货币需求以及国民收入等基本因素外，宏观经济周期、风险结构、期限结构等也会影响利率的变化。本文想从宏观经济周期的角度来解释负利率发生的原因，并顺便介绍经济周期各阶段利率的变化。

　　在宏观经济周期的波动中，社会再生产过程表现为危机、萧条、复苏、繁荣四个往复循环的阶段。在不同的阶段，商品市场和资金市场的供求关系都会发生相应的变化，连带着宏观经济政策也会跟着调整，进而会对利率的走势产生重要影响。

　　在危机阶段，工商企业由于商品销售困难导致库存增加、资金紧张的局面，严重时会导致无法按期偿还债务，甚至会造成支付关系紧张并引起货币信用危机。此时企业以赊销方式出售商品的意愿大幅降低，要求现款支付的比率大幅提高，从而导致资金需求急剧增加、借贷资金供不应求、利率节节走高的局面。

　　进入萧条阶段，一方面由于企业和居民对经济前景缺乏信心，对资金的需求大幅降低；另一方面由于针对危机推出的扩张性财政货币政策，则会导致市场出现大量游资。这两方面的作用都会使利率不断走低，一些国家在极端情况下甚至会出现零利率、负利率的情况。

　　在复苏阶段，随着企业和居民信心的逐渐恢复，消费和投资需求都逐步回升，对借贷资金的需求也相应增加，利率水平逐渐提高。

　　进入繁荣阶段，生产迅速发展，利润急剧增长，新企业不断成立，对借贷资金的需求很大，利率水平也会因此而不断上升。在经济繁荣和高涨时期，货币当局为抑制经济过热而不得不采取的紧缩性货币政策，也会在一定程度上抑制货币供给的增加，加大利率上升的压力。

　　综上，负利率的出现和经济不景气有很大的关系，在此阶段，企业和居民对资金的需求大为降低，而政府为了扭转经济颓势又会实行扩张性的货币政策，加大货币供应。在本质上，利息可以理解为货币的价格，当货币的供应远大于需求时,亏本出售也在情理之中。返回搜狐，查看更多